ブルームバーグの報道によれば、ウォルマートは現在、中国のサプライヤーと個別に交渉を行い、アメリカ側が課した関税のコストを全額負担するよう求めており、その際の値下げ幅は最大で10%に達するとされています。しかし、データによると、中国の製造業の平均利益率は3%から5%の範囲にとどまっており、広東省のある調理器具メーカーの経営者は「10%の値下げは即ち倒産を意味する」と述べています。

関係者によれば、ほとんどのサプライヤーはウォルマートの値下げ要求に対応できず、その結果、中国の工場の倒産が相次ぐ可能性があるとみられています。

ウォルマートは長年にわたり低価格調達戦略を維持してきたため、サプライヤーの利益はすでに限界に近い状況です。製品価格の値下げが2%を超えれば、多くの中国企業が赤字に陥ると予測されています。

世界最大の小売業者であるウォルマートは、中国から年間90億ドル以上の商品を調達しており、これは同社の全世界調達量の70%を占めています。また、中国国内には約1万5000社のサプライヤーが存在し、その影響力は計り知れません。

ウォルマートに続き、他のアメリカの大手小売企業もサプライヤーに対し値下げ圧力を強めており、ブルームバーグの報道によると、一部のアメリカ企業は調理器具や衣料品メーカーに対し最大20%の値下げを求めているとされています。
この要求を受け、アジアのメーカー側も反発しており、アメリカの小売業者は複数のメーカーと再交渉を余儀なくされているようです。

こうした動きに対応するため、一部の中国メーカーはリスクを分散させる目的で、ベトナムやインドネシアなど東南アジア諸国への生産移転を進めています。

サウスカロライナ大学の謝田教授は、トランプ政権による関税引き上げは中国のサプライヤーにとって大きな打撃であり、一部の企業は生き残るためにウォルマートの要求を受け入れ、10%の値下げに応じる可能性があると指摘しています。

また、別の企業は中国政府からの輸出税還付を受け、赤字を覚悟で輸出を続けることで外貨を確保しようとするかもしれません。

一方、利益率の低下によって経営が困難になった企業は、より良い条件を求めて他国へ生産拠点を移転する動きが加速するとも考えられています。

カナダの経済評論家である古春秋氏は、ウォルマートが関税の負担を中国の輸出企業に転嫁しようとしているものの、中国企業は自社の経営体力を慎重に見極める必要があると述べています。

もしこの負担に耐えられなければ、破産するか、生産拠点を海外へ移転せざるを得なくなるでしょう。実際、近年の資本流出は深刻な状況にあり、外資の撤退が進んでいます。

さらに、関税圧力が加わったことで、中国企業の資産流出が加速し、国内の失業率上昇を招く可能性が高まっています。

また、古氏はコスト削減のために中国の輸出企業が人員削減や賃金引き下げを行う可能性も指摘しています。しかし、これにより国内の雇用競争が激化し、一般労働者の所得が減少することで、消費需要の低迷を招く恐れがあります。

中国経済はすでに不動産バブルや地方政府の膨大な債務問題など、深刻なリスクを抱えており、輸出が唯一の成長の原動力となっています。

しかし、米中間の貿易摩擦が悪化する中で、この輸出依存型の経済モデルにも限界が見え始めています。